汽车融资租赁是在租赁服务中引入所有权和使用权分离，一种依靠现金分期付款，租赁后将所有权转移给承租人的现代营销方式。汽车融资租赁模式最早形成于20世纪80年代中期，但后续发展几经波折，目前在我国与汽车消费贷款相比仍属小众。而且近几年，各级监管机构相继发布了多份政策文件，加强对汽车融资租赁企业的监管治理，严控行业风险。

不过，近日汽车融资租赁似乎有望一改被动低潮的局面，重获国家级政策的“青睐”。6月22日，国务院常务会议确定加大汽车消费支持的政策，会议指出要有序发展汽车融资租赁。紧接着，7月5日，商务部等17部门又发布关于搞活汽车流通、扩大汽车消费若干措施的通知，要求丰富汽车金融服务：有序发展汽车融资租赁，鼓励汽车生产企业、销售企业与融资租赁企业加强合作，增加金融服务供给。

频繁被政策“划重点”，汽车融资租赁似乎要迎来一波利好。但多位业内人士却告诉《中国汽车报》记者，这两年汽车融资租赁业务量萎缩得很厉害，市场环境不容乐观，即使有政策刺激，短期内的帮助估计不会很大，长期利好效果也有待观察。

业务萎缩严重低潮期难接利好

从两次政策提及融资租赁时，都使用了“有序发展”一词可以看出，目前汽车融资租赁行业的现状仍然是行业秩序尚待规范。

仅以今年3·15为例，在“黑猫投诉”平台上搜索“融资租赁”，结果显示投诉记录多达2700条，大多数与汽车融资租赁相关，其中常见投诉包括套路贷、高利贷、乱收费、砍头息、未经允许恶意扣款、无故扣款、还清不给车辆解押等。

今年年初，天津滨海新区(自贸区)法院发布的《融资租赁审判白皮书》就指出，该地区融资租赁案件中，涉及汽车的占比大、上升快。

6月14日，南京市中级人民法院发布《南京金融审判白皮书(2019～2021)》，直指车辆融资租赁业务存在不规范现象：部分消费者在选择车辆融资租赁业务时，将融资租赁误解为金融借款，并存在为了多融资，将车辆低值高估的情况。少数中间渠道商通过抬高车辆购置价进而直接赚取差价，损害了承租人的合法权益，还有少数出租人采用不合理方式收回融资租赁车辆。

融资租赁分为售后回租和直租两种模式。车咖院创始人兼首席执行官黄成伟分析，前些年，汽车融资租赁发展迅速，但行业发展初期乱象丛生。80%以上的企业采用售后回租模式，然而却走上了“明租实贷”的歧途。

2015年前后，直租模式迎来爆发，包括京东、阿里、百度等在内的互联网巨头纷纷入局。然而汽车融资租赁的强专业性，使得入局企业纷纷折戟，或是由于企业目的不单纯，或是由于专业性不强，汽车融资租赁业务频繁侵犯消费者的合法权益。据黄成伟统计，2020年5月至今，从中央到地方出台的规范融资租赁业务的文件多达70多份。不断出现的负面新闻使得监管部门和消费者，都对原本一举多得的融资租赁模式颇有误解。

也正是因为这样的无序发展，2015～2019年间，曾经风生水起的大型融资租赁公司纷纷倒闭或转行，目前存活下来的不足1%;2019年之后，小微融资租赁公司获得一些发展空间，但由于经营规模小，常常偏安一隅，对政策的敏感度不高。

今年，汽车融资租赁先是首次在国务院常务会议如此高规格的会议中出现，随后又被商务部等17部门联合发文再次提及，对行业而言理应是难得的重大利好，但由于汽车融资租赁在连续3年的强监管下处于行业低潮期，此轮政策激励尚未如期引发热烈反响。

政策强调融资租赁价值 长期被低估

从曾经红极一时，到如今士气低落，汽车融资租赁跌宕起伏的发展之路令人唏嘘。

而国家政策近来接连点名汽车融资租赁，特别是6月22日的国务院常务会议上，并没有提及大众认知度更高的汽车贷款，反而“独宠”汽车融资租赁。黄成伟认为，原因在于汽车贷款的渗透率经过多年发展已进入增速缓慢阶段，甚至趋向于饱和，而融资租赁显然更具发展空间。

“目前在我国，融资租赁的作用被严重低估。”黄成伟进一步分析，第一，以租代购对于国内汽车销量有着绝对的提升作用。央视财经数据显示，汽车融资租赁的消费群体和在4S店购车的消费群体的重叠度只有15%，也就是说，以租代购所激活的市场是三线城市以下的空白市场，对于新增汽车消费大有助益。

第二，融资租赁有助于提升汽车金融渗透率。中国已成为全球最大的汽车消费市场，根据罗兰贝格的数据，2019年我国汽车金融整体渗透率约为43%，其中汽车贷款类业务占比35%，融资租赁回租(类信贷)占比约为6%，融资租赁直租(以租代购)占比约为2%。可以看出，大力发展汽车以租代购对于提升整体汽车金融渗透率至关重要。

第三，有利于丰富汽车消费布局，实现渠道下沉。随着一二线城市的限购等政策限制和市场容量逐渐饱和，汽车消费市场增长乏力，而汽车以租代购主要布局三线城市以下市场，更有利于完善国内汽车消费的布局。

第四，有利于二手车行业平稳控制车源和价格。汽车融资租赁可以把控二手车源，而车源是二手车交易的核心，因为融资租赁具有持续的二手车源输出能力，那么对二手车的价格把控能力就会更强。

第五，有利于布局汽车后市场，形成完善的汽车产业链。汽车行业最大的金矿在后市场，而汽车融资租赁可以从客户购车开始就培养客户的消费习惯，绝大部分汽车融资租赁用户可以直接培养为汽车后市场用户，这个过程虽然时间投入较长，但是一旦形成固定的基础客户群体，将会呈现爆发式增长，并且对于提升客户的黏性、信任度等都具有得天独厚的优势。

第六，有利于完善国家金融体系。一个国家的金融体系健全需要不同的金融产品类型，汽车贷款不能覆盖所有需求客户，也不可能靠一种金融产品包打天下。融资租赁特别是直租业务，首付比例更低，或者只是保证金+租金模式，对于资金不充足的消费者或者小微企业更加友好。

蓝海市场待深挖

一位不愿透露姓名的汽车金融行业从业者告诉记者，对标欧美发达国家的汽车融资租赁业务，受制于征信体系不完善、理念不同等因素，我国从业者对汽车融资租赁业务多有误读。比如，很多汽车厂家开展的所谓融资租赁业务，不过是扩大到汽车金融公司不能触达的客户，本质上只是首付更低的贷款业务，并不是真正意义上的融资租赁，因此业务的开展越来越难。

汽车融资租赁是一片蓝海，客户需求一直存在，只是供给方没有能力提供相应的产品。真正的融资租赁不仅涉及风险管理，更重要的是车辆的残值管理，而国内市场在残值管理上还欠缺经验。所以要有序发展，不仅需要监管政策的规范指引，还需要从业者转变观念，真正做到供给侧改革。融资租赁用户与贷款用户的需求并不相同，要根据客户需求设计产品，而不是仅仅在车贷产品的基础上降低利率和佣金。

黄成伟也认为，国家层面释放促进汽车融资租赁发展的信号后，预计监管部门和地方政府很快将予以落实，推出具体举措。比如，前两年，包括北京、深圳、东莞等地就曾推出针对融资租赁的补贴政策，接下来，不排除直接针对汽车融资租赁再出台更细化的补贴政策。

与此同时，金融机构也可能会在政策助推下，对汽车融资租赁公司提高授信额度和降低资金成本。汽车融资租赁是资金密集型行业，在2015～2018年的发展时期，金融机构曾给予汽车融资租赁很大支持，但行业无序发展之下出现大规模坏账，甚至滋生违法犯罪行为，有些企业还被公安机关认定为套路贷、黑社会，导致后来金融机构对汽车融资租赁业务持过度谨慎的态度。黄成伟认为，从业企业应抓住国家政策的利好机遇，以足够的自律和专业度换取金融机构的信任和支持，借机将汽车融资租赁业务做大做强。

融资租赁的最大特点是所有权和使用权的分离，车辆具有可租、可买、可退、可换的特色，非常适合处于产业发展初期的新能源汽车，以及尚存较多消费顾虑的二手车。对于融资租赁的车辆，消费者喜欢就付尾款购买，不喜欢租期到了再换其他车，相当于给消费者更多了解品牌和产品的机会，解除了消费者的后顾之忧。相信在政策的有力推动下，汽车融资租赁会逐渐正本清源，进一步拉动汽车消费，发挥更大的经济和社会价值。

关键词： 汽车融资租赁 汽车消费 补贴政策 国家政策