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物流巨头DSV在2022年取得强劲的财务表现。其中，毛利润增长超30%，息税前利润（EBIT）增长近50%，调整后自由现金流较上一年增长一倍多。

具体来说，2022年全年，DSV实现营业收入2356.65亿丹麦克朗（约341.79亿美元），同比增长24.3%；毛利润达到521.49亿丹麦克朗，同比增长33.3%；扣除特别项目前的息税前利润达到252.04亿丹麦克朗，同比增48.3%；营业利润率达到10.7%；当期净利润达到176.71亿丹麦克朗（约25.63亿美元），同比增长57%。

不过，就第四季度的业绩来看，形势则不容乐观，主要财务数据均出现下滑。DSV首席执行官Jens Bjørn Andersen表示，去年年底，业绩受到宏观经济总体放缓和货运市场逐渐正常化的影响。这一趋势将延续至2023年，并在今年的财务预测中有所体现。

DSV指出，2023年财务展望基于假设全球经济增长率为2-3%，其中发达经济体增长率最低。通常情况下，DSV预计运输量将与经济增长保持一致，但在2022年下半年，由于库存水平降低和消费者行为正常化，运输量的降幅超过了GDP。DSV预计，2023年上半年货运量的这种负面增长趋势将继续下去，即空运和海运货量将下降2-5%，但在下半年将有所复苏。

分板块来看，2022年，空运及海运板块息税前利润增长53%，公路板块息税前利润增长9%，解决方案（solutions）板块增长47%。第四季度而言，空运板块毛利润下降3.8%至40.63亿丹麦克朗，海运板块毛利润下降10.4%至32.14亿丹麦克朗。货运量方面，如果剔除并购影响，预计2022年DSV空运货量下降7%，海运货量下降7%。这两者的市场预期值分别是下降8-10%和下降5-7%。这说明，DSV在空运方面的表现优于海运。

展望2023年，DSV预计扣除特别项目前的息税前利润为160亿丹麦克朗至180亿丹麦克朗之间。DSV的财报报告也预示着，货运市场的黄金时代已经终结。而对于擅长收购的DSV来说，经济低迷和货运市场滑坡未尝不是一件好事。Jens Bjørn Andersen就指出，目标物流公司的价格在市场繁荣时期达到峰值，尤其是马士基、达飞等船公司的收购热情推高了物流公司的收购价。而现在，“可以说，卖家的期望价格和买家的意愿之间的差距已经缩小了。”

DSV是全球第四大物流公司，在企业整合和协同方面有着其独到之处，能迅速将收购公司塑造成与集团其他部门同等程度的收入来源。在2022年，如果考虑并购公司的因素，DSV在海运和空运的货运量分别增长了7%和3%。作为该公司的掌舵者，Jens Bjørn Andersen希望收购在DSV的增长战略中继续发挥关键作用，“2023年我们将继续沿着这条路走下去”，不过，他没有指出DSV可能感兴趣的具体公司。

对于2M联盟解散，Jens Bjørn Andersen则表示，“我们与每个船公司都进行了谈判，因此预计这不会影响我们的业务。”

面对充满压力的2023年，DSV表示，目前并没有大幅削减成本的计划，包括裁员。“我们还没有宣布任何的大规模裁员计划，预计也不会宣布。”Jens Bjørn Andersen表示，从某种程度上说，DSV减少员工数量只会通过自然离职来实现。DSV首席运营官Jens Lund补充道，公司将对员工人数保持“谨慎”，员工流动将是正常的。”

关键词： 息税前利润 同比增长 货运市场