3月1日早上港股开盘前，俄铝(00486.HK)终于公布了俄罗斯和乌克兰冲突对业务的影响，暂时关闭乌克兰地区的氧化铝精炼厂。俄铝上午大跌14.44%报收4.68港元，相比冲突发生前2月17日9.2港元的高点已经处于“腰斩”状态。

俄铝公告称，由于黑海及周边地区不可避免的物流及交通挑战，不得不暂时关闭位于乌克兰Nikolaev地区的Nikolaev氧化铝精炼厂的生产。

“虽然短期内该地的氧化铝产量将受到严重削减，但不会立即对本集团相关铝冶炼厂的铝生产造成更广泛的影响。然而，本集团的第一要务仍然是我们在乌克兰的员工及其家人的福利及安全，将继续采取一切必要措施确保他们的安全并确保业务的持续性。”俄铝称，正在定期审查氧化铝的未来需求。

3月1日上午沪铝(AL7777)跌0.2%，报收22615元/吨。

鲁证期货分析师彭定桂表示，俄铝相当大部分用于出口，直接出口受阻，加剧了海外铝短缺危机。西方是否直接制裁俄铝仍然是短期无法证伪的预期，因此市场短期风险较大。后期来看随着市场情绪冲高，对俄乌危机的问题情绪逐渐脱敏，而价格上涨也将抑制消费，价格可能出现快速冲高回落的走势。

深圳某资深基金经理向第一财经记者表示，大宗商品在国际地缘政治冲突期间有较好走势，不过一旦局势缓和就会回落，目前如果盲目追高相关板块存在一定的风险，最终还是要看供需关系。

2月19日，俄铝公告称，3月14日上午11时正(加里宁格勒时间)/下午五时正(香港时间)举行股东大会的地点，地址在俄罗斯加里宁格勒(Kaliningrad)，HotelKaiserhof。2月28日，俄铝公告称，“由于目前涉及俄罗斯联邦的地缘政治状况，本公司无法保证外部供应商能继续提供用于股东特别大会网上直播及投票的必要服务。倘不再取得有关服务，本公司将向股东提供最新消息，并尽可能合理地以其他合适的方式确保股东的权利及参与。”

2月9日，俄铝公布的2021年经营数据显示：2021年，铝产量与去年相若，共376.4万吨(同比上升0.2%);铝销售量同比下降0.5%至总计390.4万吨。其中，欧洲销售份额下降至41%(2020年度为45%)，俄罗斯和独联体地区份额则上升至27%(2020年度为23%)，美国份额上升至8%(2020年度为7%);亚洲则为24%(2020年度为25%)。

俄铝称，2021年平均铝实现价格按年上升41.4%至2553美元╱吨。价格上升是由于LME报价期间报价按年上升38.9%至2303美元╱吨，以及平均实现溢价按年上涨70.4%至250美元/吨所致。其中2021年第四季度，天然气价格大幅上涨，加上可再生能源供应水平处于低位，导致欧洲电价飙升，LME铝价再次触及3000美元/吨以上水平。此外，部分欧洲铝冶炼厂面临巨大成本上升压力和负利润率，造成第四季度有超过72万吨的欧盟铝冶炼产能全部或部分关闭，继而引发欧盟铝锭溢价的强劲增长。

信达证券分析师罗岸阳表示，俄罗斯作为世界上最大的矿产和能源资源国家，是最大的石油和天然气输出国。2020年，俄罗斯石油、天然气、铜矿、铝产量分别占世界产量的11.2%、16.6%、3.9%、5.4%。近年来真正对铝价产生影响的是2018年4月美国对俄铝进行制裁限制出口，而俄铝是世界最大铝生产商之一，供给短缺的可能导致铝价暴涨。

关键词： 氧化铝精炼厂 俄乌局势 能源供应 交通挑战